過(guò)去十年，中國金融市場(chǎng)和保險業(yè)迅猛發(fā)展，投資環(huán)境日新月異，投資領(lǐng)域不斷拓寬。乘著(zhù)金融市場(chǎng)和保險業(yè)改革發(fā)展的東風(fēng)，中國人壽保險股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國人壽壽險公司”)走在行業(yè)發(fā)展前沿，不斷完善國壽特色投資方法論和管理體系，積極推動(dòng)投資管理高質(zhì)量發(fā)展。該公司投資資產(chǎn)規模持續增長(cháng)，投資收益水平穩中有升，投資品種日趨多元，投資管理效率和專(zhuān)業(yè)能力顯著(zhù)提高，投資管理業(yè)務(wù)站上新高度。

　　完善投資管理體系，提升投資管理能力

　　投資資產(chǎn)規模持續增長(cháng)。隨著(zhù)承保業(yè)務(wù)規?？焖僭鲩L(cháng)以及穩健的投資運作，中國人壽壽險公司投資資產(chǎn)規模由2012年末的17908億元增長(cháng)到2022年中期的49777億元，年均復合增速約11.4%，實(shí)現了資產(chǎn)安全性、收益性和流動(dòng)性的協(xié)調統一。該公司投資資產(chǎn)規模在壽險行業(yè)穩居首位。

　　投資收益水平穩中有升。堅持穩健的投資策略，不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置結構，投資收益穩步增長(cháng)，收益率覆蓋負債要求，有力支持承保業(yè)務(wù)發(fā)展。2013年至2021年，中國人壽壽險公司年均投資收益率達5.0%。隨著(zhù)市場(chǎng)化改革和投資能力建設成果顯現，近年來(lái)該公司投資收益率趕超行業(yè)平均水平，為公司客戶(hù)提供了穩健可觀(guān)的投資回報。

　　投資品種日趨多元。過(guò)去十年，金融市場(chǎng)新投資品種持續涌現，保險資金運用監管政策不斷放寬。中國人壽壽險公司積極把握政策機遇，豐富投資品種，優(yōu)化組合結構，逐步形成以固定收益資產(chǎn)為主導、權益類(lèi)與另類(lèi)投資為補充的全品種配置體系。同時(shí)，該公司持續加大超長(cháng)期資產(chǎn)配置力度，有效拉長(cháng)資產(chǎn)久期，優(yōu)化資產(chǎn)負債匹配情況。

　　投資管理體系不斷優(yōu)化。隨著(zhù)投資規模增加、投資品種拓展和其他專(zhuān)業(yè)資管機構實(shí)力不斷增強，中國人壽壽險公司持續推進(jìn)委托投資市場(chǎng)化，形成內外部投資管理人統籌協(xié)調、風(fēng)格互補的委托投資格局。堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資和穩健投資的理念，以資產(chǎn)負債匹配為基本原則，從不同賬戶(hù)的負債特征出發(fā)，建立了涵蓋戰略資產(chǎn)配置、戰術(shù)資產(chǎn)配置、委托投資管理，以及投資風(fēng)險管理和運營(yíng)管理在內的適合長(cháng)期資金投資要求的投資管理體系。

　　投資專(zhuān)業(yè)能力顯著(zhù)提升。中國人壽壽險公司持續加強投資專(zhuān)業(yè)能力建設。經(jīng)過(guò)多年的改革發(fā)展，戰略資產(chǎn)配置引領(lǐng)作用不斷增強，戰術(shù)資產(chǎn)配置精準有效，系統內外管理人優(yōu)勢互補，風(fēng)險管理和運營(yíng)支持扎實(shí)有力，各方面投資專(zhuān)業(yè)能力顯著(zhù)提升，應對各種復雜市場(chǎng)環(huán)境的能力不斷提高，為持續推動(dòng)投資管理高質(zhì)量發(fā)展打下堅實(shí)基礎。

　　牢記“國之大者”，服務(wù)國家發(fā)展大局

　　作為國有控股金融保險企業(yè)、國內最大的機構投資者之一、保險行業(yè)中流砥柱，中國人壽壽險公司將貫徹落實(shí)黨中央決策部署作為一切工作的初心和底色，作為投資業(yè)績(jì)保持長(cháng)期穩定的根本保障。該公司全面融入和服務(wù)新發(fā)展格局，不斷優(yōu)化區域和行業(yè)投資布局，常態(tài)化推進(jìn)投資領(lǐng)域服務(wù)國家重大戰略。

　　堅持研究先行，明晰方向路徑。中國人壽壽險公司充分研讀國家政策，深入分析黨中央重大決策部署中蘊含的投資機會(huì )，聚焦重點(diǎn)投資領(lǐng)域，梳理投資思路，制定落實(shí)舉措。同時(shí)，廣泛吸收借鑒金融同業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟方面的經(jīng)驗做法，不斷完善工作方案，持續提升貫徹落實(shí)黨中央決策部署的工作能力。

　　強化頂層設計，完善工作機制。一是在戰略資產(chǎn)配置規劃中傳導配置意圖，在戰術(shù)資產(chǎn)配置管理中強化貫徹落實(shí)，在委托投資管理中細化工作要求和考核指標。二是加強跟蹤督導。建立日常信息常態(tài)化反饋機制，持續進(jìn)行動(dòng)態(tài)追蹤和評估，切實(shí)提升工作質(zhì)效。

　　聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，把握投資機會(huì )。深入研究國家重大戰略方向，著(zhù)力構建服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、加快發(fā)展綠色投資、支持區域協(xié)調發(fā)展、服務(wù)社會(huì )民生領(lǐng)域的投資管理體系，并重點(diǎn)推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域工作。

　　一是著(zhù)力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。截至2022年8月末，中國人壽壽險公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的累計投資規模超過(guò)3.3萬(wàn)億元，支持基礎設施建設累計投資規模超過(guò)1.1萬(wàn)億元，支持戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展超過(guò)2000億元，支持先進(jìn)制造業(yè)超過(guò)1500億元，支持國有企業(yè)改革約3000億元，支持民營(yíng)及小微企業(yè)發(fā)展超過(guò)1800億元。通過(guò)另類(lèi)投資項目直接對接實(shí)體經(jīng)濟，支持現代產(chǎn)業(yè)體系建設。

　　支持重大基礎設施建設。2017年，該公司投資了與中國交通建設股份有限公司合作的國壽中交城市發(fā)展投資基金，標志著(zhù)中國人壽與大型央企建設運營(yíng)商的首單“總對總”基礎設施投資基金成功落地，為基礎設施投資模式提供了新范例;2020年，通過(guò)國壽中交基金投資中國交建旗下的大連灣海底隧道項目，推動(dòng)鉆石港灣和兩岸一體化建設，助力大連市建設現代化區域中心城市，助推東北振興。

　　大力支持科技創(chuàng )新。充分發(fā)揮保險機構資金優(yōu)勢，較早地形成了以投資符合國家“科技強國”戰略部署項目為目標的發(fā)展方向，加大在戰略性新興產(chǎn)業(yè)的投資布局。

　　2016年，該公司參與投資了科技部與國投集團聯(lián)合發(fā)起設立的國家科技重大專(zhuān)項成果轉化基金，加速推動(dòng)國家科技重大專(zhuān)項成果轉化應用的實(shí)現。該基金是當時(shí)市場(chǎng)上唯一一支專(zhuān)門(mén)聚焦服務(wù)于國家科技重大專(zhuān)項成果轉化的基金。同年，為進(jìn)一步落實(shí)黨中央關(guān)于建設“健康中國”的戰略部署，該公司投資國壽大健康股權投資基金(有限合伙)，積極布局基礎醫療服務(wù)、新興生物醫藥、數字醫療等產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，助力國家醫藥健康領(lǐng)域的創(chuàng )新發(fā)展。在上述基金良好運營(yíng)基礎上，持續加大科技創(chuàng )新及其應用領(lǐng)域的投資布局，2021年投資了聚焦“數字經(jīng)濟”領(lǐng)域的中國人壽科技創(chuàng )新基金，該基金在堅持圍繞硬科技、科技創(chuàng )新的投資方向外，高效承接粵港澳大灣區前沿科技成果，對攻克國家“卡脖子”技術(shù)難題具有重要戰略意義。2022年，出資9億元投資山能高端制造債權投資項目，支持山東能源重型裝備制造集團有限責任公司旗下高端裝備制造項目，支持山東新舊動(dòng)能轉換戰略，高度契合全面推進(jìn)實(shí)施制造強國的戰略。該公司還投資17.8億元支持廣州無(wú)線(xiàn)電集團有限公司高端制造項目，服務(wù)全面推進(jìn)實(shí)施制造強國國家戰略和創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展國家戰略。

　　二是加快發(fā)展綠色投資。踐行ESG投資理念，中國人壽壽險公司聚焦綠色投資，持續加大對清潔能源、節能環(huán)保、污染防治等綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度。截至8月末，該公司在綠色投資相關(guān)領(lǐng)域累計投資超過(guò)4000億元。2019年，出資90億元領(lǐng)投國家電力投資集團旗下核心清潔能源投資平臺青海黃河上游水電開(kāi)發(fā)有限責任公司混改暨引進(jìn)戰略投資者項目，支持國內領(lǐng)先的清潔能源發(fā)電企業(yè)發(fā)展主業(yè)，助力與清潔能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資項目。該項目是2019年度最大中央企業(yè)混合所有制改革項目，是落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，促進(jìn)各種所有制資本共同發(fā)展的重大實(shí)踐。2020年，出資約7.5億元投資電投1號股權投資項目，支持國家電投北京電力有限公司光伏、風(fēng)電項目?jì)溟_(kāi)發(fā)和并購，建成投產(chǎn)后向京津冀地區輸送綠色電力，有效保障2022年北京冬奧會(huì )綠色用能需求。2021年，通過(guò)國壽科創(chuàng )基金投資中航鋰電項目，參與投資國內鋰電池頭部企業(yè)中航鋰電科技有限公司，其電池產(chǎn)品廣泛應用于新能源汽車(chē)、電力系統儲能等領(lǐng)域，可有效減少、替代傳統燃油車(chē)碳排放，推動(dòng)可再生能源發(fā)電的大規模部署。2022年，出資20.53億元戰略增資中核匯能有限公司，成為中核匯能第一大戰略投資者和第二大股東，助力中核匯能光伏、風(fēng)電等新能源發(fā)電項目的開(kāi)發(fā)建設;投資9億元，支持云南省能源投資集團有限公司服務(wù)云南省基礎設施建設，做強做優(yōu)綠色能源產(chǎn)業(yè)，加大新能源等領(lǐng)域投資，支持西部大開(kāi)發(fā)。

　　三是支持區域協(xié)調發(fā)展。立足區域特點(diǎn)，中國人壽壽險公司積極布局符合國家經(jīng)濟發(fā)展趨勢和政策導向的投資項目。截至2022年8月末，服務(wù)國家區域協(xié)調發(fā)展的累計投資規模超過(guò)2.2萬(wàn)億元，其中，服務(wù)長(cháng)江經(jīng)濟帶發(fā)展、長(cháng)三角區域一體化和粵港澳大灣區發(fā)展分別累計投資約7000億元、3000億元和3000億元，支持東北振興、中部崛起及西部開(kāi)發(fā)分別累計投資約1000億元、2000億元及4000億元。

　　2016年起，該公司出資200億元助力川氣東送天然氣管道以及擴能工程和儲氣庫等建設。川氣東送項目是我國繼西氣東輸工程后又一項天然氣遠距離管網(wǎng)輸送工程，該工程涉6省2市，管道全長(cháng)2229千米，是連接長(cháng)江經(jīng)濟帶沿線(xiàn)重要的天然氣長(cháng)輸管線(xiàn)，惠及億萬(wàn)城鄉居民，助力國家長(cháng)江經(jīng)濟帶發(fā)展戰略。2022年，認購總規模200億元的云南國企改革發(fā)展股權投資項目，對云南省投資控股集團有限公司控股的云南省國有股權運營(yíng)管理有限公司(“云南股權運營(yíng)公司”)進(jìn)行戰略增資，6月，該項目首筆90億元資金完成投放，用于支持云南股權運營(yíng)公司投資云南省滇中引水工程有限公司股權，為水資源緊缺地區實(shí)現振興和高質(zhì)量發(fā)展提供了關(guān)鍵支撐。同年，該公司通過(guò)烏市綜合管廊基礎設施債權投資項目對烏魯木齊城市建設投資(集團)有限公司出資10億元，通過(guò)投資烏魯木齊的地下綜合管廊，推進(jìn)烏魯木齊市作為絲綢之路經(jīng)濟帶核心節點(diǎn)城市的基礎設施建設，提升公共服務(wù)的供給能力及供給水平，助力西部大開(kāi)發(fā)戰略。

　　為積極落實(shí)黨中央關(guān)于支持粵港澳大灣區發(fā)展和深圳先行示范區建設的戰略部署，中國人壽壽險公司通過(guò)中糧創(chuàng )芯工業(yè)園債權投資項目，對深圳市創(chuàng )芯置業(yè)有限公司出資8.7億元，投資項目為中糧69區工業(yè)園項目。該項目是“以互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)為主導，配套發(fā)展軟件與科技信息服務(wù)業(yè)，網(wǎng)絡(luò )金融服務(wù)業(yè)”的創(chuàng )新型產(chǎn)業(yè)項目。通過(guò)投入保險資金支持，該項目進(jìn)一步充實(shí)了擔保主體大悅城控股的資金實(shí)力、優(yōu)化了債務(wù)結構，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和創(chuàng )新經(jīng)濟發(fā)展。

　　四是服務(wù)社會(huì )民生。截至2022年8月，該公司在鄉村振興相關(guān)領(lǐng)域累計投資超過(guò)700億元。為落實(shí)黨中央決策部署，做好鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉村振興的有效銜接，投資美麗鄉村(丹江口)產(chǎn)業(yè)基金，認繳規模7900萬(wàn)元。目標基金以股權等方式投入對鄉村振興帶動(dòng)作用明顯的企業(yè)，支持其發(fā)展成為區域龍頭企業(yè)。2021年，出資15億元投資云南交投基礎設施債權投資項目，支持云南省交通投資建設集團有限公司旗下昭通至會(huì )澤公路改擴建工程項目。昭會(huì )高速的建成通車(chē)，對加強云南與涼山州的互聯(lián)互通，促進(jìn)涼山州與外部地區的客流、物流和人文交流具有重要推動(dòng)作用。

　　支持民營(yíng)及小微企業(yè)發(fā)展方面，關(guān)注民營(yíng)及小微企業(yè)在新興領(lǐng)域的賽道優(yōu)勢，通過(guò)支持普惠金融發(fā)展，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。截至2022年8月末，中國人壽壽險公司支持民營(yíng)及小微企業(yè)發(fā)展投資規模超過(guò)1800億元。鑫成基金項目是該公司首支普惠金融領(lǐng)域承諾認繳制基金。2020年，投資15億元，投資方向為普惠金融領(lǐng)域零售金融類(lèi)資產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)。鑫成基金創(chuàng )新采用保險私募基金形式，打通了保險資管機構與銀行在普惠金融領(lǐng)域的合作路徑，將保險資金的活水引入普惠金融領(lǐng)域，拓寬了保險資金運用渠道，發(fā)揮了保險資金的長(cháng)期優(yōu)勢，進(jìn)一步優(yōu)化了普惠領(lǐng)域資金結構。

　　加大健康養老領(lǐng)域投資力度，全力支持積極應對人口老齡化國家戰略方面，支持養老服務(wù)業(yè)基礎設施建設，加快發(fā)展養老產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)醫養結合，重點(diǎn)通過(guò)對國壽大養老基金的出資，加大對養老領(lǐng)域的戰略布局。截至2022年8月末，該公司已實(shí)繳約4億元項目投資款。

　　中國人壽壽險公司表示，未來(lái)將積極提高政治站位，貫徹落實(shí)黨中央決策部署，推進(jìn)投資管理高質(zhì)量發(fā)展。踐行并完善符合壽險投資規律和中國人壽特色的投資管理模式，著(zhù)眼投資資產(chǎn)長(cháng)期布局，加強資產(chǎn)負債匹配管理。持續提升投資管理能力，加強投資人才建設，通過(guò)投資組合有效運作，獲取長(cháng)期穩定投資收益，滿(mǎn)足公司長(cháng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰略要求。

　　(趙海平)

　　校對 侯麗娟 孫克斌